背景：一石激起千層浪

　　

　　發(fā)布會(huì)上，李創(chuàng)軍副司長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)，能源局今年擬安排1000萬(wàn)千瓦規(guī)模用于分布式光伏建設(shè)。各地光伏發(fā)展一定要從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家相關(guān)政策要求，不得自行擴(kuò)大需要國(guó)家補(bǔ)貼的建設(shè)規(guī)模，對(duì)于擅自擴(kuò)大規(guī)模和未批先建、先建先得的，不納入國(guó)家補(bǔ)貼范圍。

　　

　　為此，整個(gè)產(chǎn)業(yè)差點(diǎn)吵翻了天，特別是根據(jù)能源局的數(shù)據(jù)，今年1~3月分布式已經(jīng)并網(wǎng)7.685GW，那剩下的9個(gè)月是否只有2.315GW?更有驚呼以前630的光景又要出現(xiàn)了，搶了再說(shuō)。今天跟大家來(lái)聊下，是否應(yīng)該搶。

　　

　　限制裝機(jī)背后意味著什么?

　　

　　根據(jù)國(guó)家能源局2017年數(shù)據(jù)顯示：全國(guó)新增分布式光伏裝機(jī)容量1944萬(wàn)千瓦(19.44GW)，而昨天新聞發(fā)布會(huì)上李創(chuàng)軍副司長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)2018年分布式光伏預(yù)計(jì)指標(biāo)僅1000萬(wàn)千瓦(10GW)規(guī)模，結(jié)合前些天的《國(guó)家能源局關(guān)于完善光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模管理的意見(jiàn)》(征求意見(jiàn)稿)，這一方面說(shuō)明國(guó)家對(duì)于目前過(guò)于火熱的光伏建設(shè)降溫，另一方面說(shuō)明光伏補(bǔ)貼已經(jīng)對(duì)國(guó)家造成了嚴(yán)重的負(fù)擔(dān)，國(guó)家希望減少這方面的支出，因此嚴(yán)格控制規(guī)模的增長(zhǎng)。相對(duì)于16、17年大規(guī)模超預(yù)期，本次能源局不但捆綁了地方政府為超規(guī)模買單，還拉上了電網(wǎng)。且不說(shuō)地方政府是否愿意承擔(dān)補(bǔ)貼，電網(wǎng)從安全性和補(bǔ)貼墊付拖欠的方面考量，一定會(huì)對(duì)光伏項(xiàng)目采取一定的限制措施。

　　

　　自發(fā)自用、余電上網(wǎng)項(xiàng)目

　　

　　分布式光伏市場(chǎng)是否真的如此悲觀呢，先看看去年的19.44GW，其中大部分是全額上網(wǎng)的分布式光伏項(xiàng)目以及原創(chuàng)性的地面分布式光伏項(xiàng)目，戶用以及工商業(yè)自發(fā)自用項(xiàng)目數(shù)據(jù)雖然統(tǒng)計(jì)不完全，但是不會(huì)超過(guò)10GW。此外，且不說(shuō)大部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為本次10GW不含戶用的指標(biāo)，單就目前的項(xiàng)目資源情況來(lái)看，一年7GW左右的合格的自發(fā)自用項(xiàng)目對(duì)于市場(chǎng)也是一個(gè)挑戰(zhàn)。因此自發(fā)自用項(xiàng)目搶裝需求其實(shí)并不劇烈，當(dāng)然優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目權(quán)爭(zhēng)搶會(huì)極為血腥。

　　

　　此外，不低于50%的自發(fā)自用比例會(huì)是各投資商非常頭疼的一個(gè)條款，因?yàn)檎l(shuí)也無(wú)法保障屋頂下企業(yè)20年的經(jīng)營(yíng)狀況，電網(wǎng)以此拉閘或拒付補(bǔ)貼恐怕也是大概率事件。雖然目前有隔墻售電的試點(diǎn)正在展開(kāi)，但是未來(lái)如何實(shí)施確定過(guò)網(wǎng)費(fèi)等依舊是個(gè)待研究的事項(xiàng)。固然，在政策變化以后自發(fā)自用的分布式項(xiàng)目將會(huì)非常搶手，但是考慮到優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)在前幾年被開(kāi)發(fā)的差不多了，加上開(kāi)發(fā)成本的水漲船高，加上補(bǔ)貼的下調(diào)，自發(fā)自用分布式項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與收益的偏差值也越來(lái)越大，對(duì)于投資方的專業(yè)性要求也更高。

　　

　　全額上網(wǎng)分布式光伏項(xiàng)目

　　

　　全額上網(wǎng)的分布式光伏項(xiàng)目，目前看來(lái)是鐵定要與地面電站一起競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，在成本不能比地面電站低的情況下，想要在競(jìng)價(jià)中打敗地面項(xiàng)目的電價(jià)恐怕是極難的。1、存量的地面電站中大量尚未獲得指標(biāo);2、今年無(wú)法獲取指標(biāo)就必須套用明年的全額上網(wǎng)電價(jià)，必然是一個(gè)更不合算的電價(jià)，因此大家會(huì)全力搶指標(biāo);3、全額上網(wǎng)分布式項(xiàng)目以后不作為分布式項(xiàng)目處理，也無(wú)法在10GW指標(biāo)中分一杯羹。

　　

　　在新政落地之前，應(yīng)該是全額上網(wǎng)分布式光伏項(xiàng)目最后的大限，然而，在目前電站的建設(shè)成本尚未降到合理價(jià)格的情況下，全額上網(wǎng)分布式光伏電站目前收益率并不如人意，此外，考慮到將全額上網(wǎng)分布式項(xiàng)目與地面電站項(xiàng)目待遇對(duì)等的情況下，恐怕全額上網(wǎng)分布式光伏項(xiàng)目的補(bǔ)貼也會(huì)長(zhǎng)期拖延，雖然分布式項(xiàng)目規(guī)模小，但是許多民營(yíng)企業(yè)投資的項(xiàng)目依舊不在少數(shù)，現(xiàn)金流的壓力同樣極大。因此，全額上網(wǎng)的分布式光伏電站面臨著不搶以后就基本沒(méi)戲，搶了之后食之無(wú)味，如同雞肋一般。

　　

　　結(jié)語(yǔ)

　　

　　本次意見(jiàn)對(duì)于全額上網(wǎng)的分布式光伏項(xiàng)目影響最大，不搶裝基本等于坑自己(因?yàn)轫?xiàng)目?jī)r(jià)值急劇降低)，搶完則坑死自己(補(bǔ)貼拖欠堪比地面電站);自發(fā)自用、余電上網(wǎng)的項(xiàng)目指標(biāo)或許會(huì)有一定壓力，但是并沒(méi)有搶裝的需求，因?yàn)闃I(yè)主的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于搶補(bǔ)貼的收益。因此，兔子君認(rèn)為，即便政策變化在即，搶的收益并不一定比不搶好。

　　

　　我們還是需要等待《國(guó)家能源局關(guān)于完善光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模管理的意見(jiàn)》的正式出臺(tái)才能確認(rèn)，本文結(jié)論不作為投資依據(jù)。