光伏裝機(jī)容量的迅速擴(kuò)張，帶動(dòng)中游光伏電池和上游晶體硅生產(chǎn)商，走上致富的“康莊大道”。產(chǎn)業(yè)鏈中上游的新三板公司們，也在這波浪潮中賺得盆滿缽滿。
業(yè)績(jī)翻倍是正常現(xiàn)象
2月9日，陽(yáng)光中科(838982)發(fā)布了2017年度業(yè)績(jī)：營(yíng)業(yè)收入12.2億元，同比增長(zhǎng)501%;凈利潤(rùn)5900萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102%。
陽(yáng)光中科主要從事晶硅太陽(yáng)能(4.670,0.00,0.00%)電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以及分布式太陽(yáng)能光伏發(fā)電站的建設(shè)與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
公司的主要收入來自單晶硅太陽(yáng)能電池和多晶硅太陽(yáng)能電池，二者的收入分別是8.9億元和3.1億元，幾乎占到全部收入的90%。
再早幾天，捷佳偉創(chuàng)(833708)也發(fā)布了2017年度業(yè)績(jī)：營(yíng)業(yè)收入12.4億元，同比增長(zhǎng)50%;凈利潤(rùn)2.5億元，同比增長(zhǎng)115%。
二者稍有不同的是，捷佳偉創(chuàng)做的是晶體硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，也就是陽(yáng)光中科的上游。
二者相同的是，業(yè)績(jī)的大增背后，都是中國(guó)，乃至全球光伏產(chǎn)業(yè)在2017年的“大躍進(jìn)”。
數(shù)據(jù)顯示，2017年，全球光伏新增裝機(jī)容量首次超過100GW，繼2016年之后，再次成為裝機(jī)容量最多的清潔能源;其中中國(guó)光伏新增裝機(jī)容量首次突破50GW，仍然是世界上最大的光伏市場(chǎng)。
根據(jù)2016年底全球光伏總裝機(jī)容量306GW推算，目前全球光伏總裝機(jī)容量或超過400GW，基本與核電相當(dāng)。
所以，光伏的這一波發(fā)展，受益的絕不僅僅是新三板公司。
2018年1月26日，隆基股份(33.280,0.00,0.00%)(601012)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)33億元到36億元，同比增長(zhǎng)113%-133%。
2018年1月8日，通威股份(10.310,0.00,0.00%)(600438)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)18億元到20億元，同比增長(zhǎng)80%-100%。
這些已發(fā)布業(yè)績(jī)的光伏中上游企業(yè)，幾乎都是翻倍的增長(zhǎng)。
擴(kuò)能+并購(gòu)是未來趨勢(shì)?
光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游是晶體硅原料相關(guān)產(chǎn)品，中游是光伏電池等，下游是光伏應(yīng)用。所以下游光伏裝機(jī)容量的迅速擴(kuò)張，直接帶動(dòng)光伏中上游整體需求超出預(yù)期。
業(yè)內(nèi)媒體報(bào)道，2017年，至少6家晶硅企業(yè)擴(kuò)能。
2017年6月底，通威股份旗下永祥5萬(wàn)噸高純晶硅及配套新能源項(xiàng)目在樂山開建，項(xiàng)目投資80億元，建成后，永祥高純晶硅產(chǎn)能將突破7萬(wàn)噸。
預(yù)計(jì)通威股份全部產(chǎn)能將達(dá)到12萬(wàn)噸，和擴(kuò)產(chǎn)后的東方希望，肩并肩站到產(chǎn)能世界第一的位置。
同時(shí)，通威股份2016年投產(chǎn)的1GW單晶電池項(xiàng)目產(chǎn)能全部釋放，2017年三季度2GW單晶電池項(xiàng)目順利投產(chǎn)，公司電池片總產(chǎn)能達(dá)到5.4GW，預(yù)計(jì)2017年出貨量3.85GW，同比增長(zhǎng)75%。
大型企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，中小企業(yè)壓力可能就來了。
陽(yáng)光中科預(yù)計(jì)，“領(lǐng)跑者”未來將繼續(xù)擴(kuò)大先進(jìn)產(chǎn)能規(guī)模，企業(yè)重組、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、落后產(chǎn)能加快退出，將是行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)。
需求超預(yù)期帶來的，除了“量”的增加，還有“價(jià)”的上升。
以多晶硅料價(jià)格為例，業(yè)內(nèi)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，多晶硅料在2017年初短暫下跌后，便開始一路上漲，從年初的最低點(diǎn)10萬(wàn)元/噸左右，波動(dòng)走高，到2017年底價(jià)格上漲到15萬(wàn)元/噸左右。
上游業(yè)績(jī)暴漲下游大滑坡
上游價(jià)格上漲，對(duì)下游可不是什么好事。所以2017年的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，還有一個(gè)現(xiàn)象，就是上游業(yè)績(jī)暴漲，下游業(yè)績(jī)大幅下滑。
和前述業(yè)績(jī)動(dòng)輒增長(zhǎng)100%形成鮮明對(duì)比的，是光伏行業(yè)龍頭之一，在美股上市的晶科能源，2017年在營(yíng)業(yè)收入265億元，同比增長(zhǎng)24%的情況下，歸母凈利潤(rùn)只有1.4億元，同比下滑92%。
其中原因之一，就是在下游的晶科能源面對(duì)上游上漲的原材料，毛利大幅下降，利潤(rùn)大幅下滑。
新三板上也是類似。
做光伏終端應(yīng)用的金尚新能(833512)，2017年?duì)I業(yè)收入1300萬(wàn)元，同比下滑27%;虧損440萬(wàn)元，同比擴(kuò)大三成多。
公司一邊表示，2017年加大了推廣力度，市場(chǎng)占有率和影響力不斷提升;一邊承認(rèn)，自己處于光伏產(chǎn)業(yè)下游，技術(shù)門檻較低，光伏應(yīng)用行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。
上游帶來的不確定性增加，以及下游的競(jìng)爭(zhēng)壓力，可能使光伏行業(yè)開始產(chǎn)業(yè)整合步伐加快。
陽(yáng)光中科表示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈較短，為光伏企業(yè)一體化發(fā)展創(chuàng)造了條件，很多規(guī)模企業(yè)選擇垂直一體化發(fā)展，“將加速行業(yè)發(fā)生整合，眾多中小企業(yè)被兼并或重組”。
