2000-2008：以德國、西班牙為主的歐洲國家主導(dǎo)需求，中國企業(yè)剛起步，以金融危機結(jié)束；2008-2012：意大利崛起，產(chǎn)品價格下降推動德國復(fù)蘇，2012年歐美“雙反”貿(mào)易戰(zhàn)為訊號終結(jié)；四萬億推動中國供給的崛起；2012-至今：中、美、日大國需求快速崛起，制造50%以上聚集中國，迎接平價上網(wǎng)的時代。
光伏組件毛利率變化
相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2023年中國光伏產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢分析報告》
中國需求（市場）：第一輪初入，第二輪發(fā)展，第三輪主導(dǎo)
中國供給（企業(yè)）：第一輪入場，第二輪崛起，第三輪主導(dǎo)
光伏行業(yè)歷史變遷
二、行業(yè)特點：資產(chǎn)重，技術(shù)迭代快
投資成本高，重資產(chǎn)：除組件環(huán)節(jié)外，其他環(huán)節(jié)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均低于1；硅料、硅片、電池的投資需求分別為0.33、0.25、0.3美元/W，是典型的重資產(chǎn)行業(yè)技術(shù)進步快：技術(shù)進步帶動價格（成本）指數(shù)速度下降
光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資需求
組件價格下降速度
光伏技術(shù)提升降成本路線
1、第一輪：中國入場（2008年前）
第一輪周期（2008年之前）：歐洲小國（主要是德國）與日本補貼刺激的行業(yè)發(fā)展；中國處于起步期：供給（設(shè)備制造）與需求（裝機）均以國外企業(yè)為主；國內(nèi)企業(yè)開始入場：尚德、LDK等第一批光伏企業(yè)成立，且赴美上市；
國內(nèi)光伏企業(yè)變遷時間軸（2008年之前）
全球光伏新增裝機結(jié)構(gòu)（MW）
晶硅產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)國產(chǎn)占比
2、第二輪：中國崛起（2008-2012）
裝機大幅上升：西班牙導(dǎo)致行業(yè)需求上升，德國維持高位，中國開始發(fā)展，政策刺激裝機量上升；國內(nèi)企業(yè)崛起：制造端占比大幅上升，國內(nèi)企業(yè)收入大幅上升。
國內(nèi)主要光伏企業(yè)營業(yè)收入
國內(nèi)光伏新增裝機容量（MW）
晶硅產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)國產(chǎn)占比
拐點，國內(nèi)洗牌：貿(mào)易戰(zhàn)爭，歐債危機，供給過度擴張，供需失衡行業(yè)大洗牌：許多在這一周期中成長起來的企業(yè)受此影響，出現(xiàn)虧損，停產(chǎn)裁員頻現(xiàn)。最后尚德、LDK、英利等第一批光伏企業(yè)倒下，或宣布破產(chǎn)重組，或被收購
2011-2012年貿(mào)易戰(zhàn)時間節(jié)點
晶硅產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率
主要光伏企業(yè)凈利潤
3、第三輪：中國主導(dǎo)（2013-至今）
下游需求：國內(nèi)光伏裝機占全球總裝機接近50%
上游制造：中國企業(yè)成為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的主要企業(yè)，裝備、輔料均實現(xiàn)國
晶硅產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)國產(chǎn)占比
全球光伏裝機結(jié)構(gòu)及中國占比（MW）
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
