經(jīng)歷史上最嚴(yán)苛的“531斷奶新政”、補(bǔ)貼政策持續(xù)收縮后，中國光伏市場將逐步從增量市場向交易市場發(fā)展，行業(yè)集中度會(huì)在整合后有所提升。由普華永道中國及德國萊茵TV集團(tuán)(下稱TV萊茵)近日聯(lián)合發(fā)布的《2019中國光伏電站資產(chǎn)交易白皮書》(下稱《白皮書》)作出上述預(yù)測。《白皮書》認(rèn)為，未來中國新增分布式光伏將超過集中式光伏裝機(jī)成為主力。預(yù)計(jì)到2020年，分布式光伏在中國累計(jì)光伏裝機(jī)中的占比將從當(dāng)前的29%提高到40%以上。
2018年是中國光伏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整的一年。2018年6月1日，國家發(fā)改委、財(cái)政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》(業(yè)內(nèi)簡稱為“531新政”)，叫停普通地面式光伏電站的新增投資，控制分布式光伏規(guī)模，降低補(bǔ)貼力度，國內(nèi)新增光伏裝機(jī)容量隨之大幅下滑。與此同時(shí)，光伏補(bǔ)貼政策收縮的趨勢正在持續(xù)。2019年1月，國家發(fā)改委、能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，開始在全國范圍推廣無補(bǔ)貼光伏項(xiàng)目，將有效抑制投機(jī)性開發(fā)商進(jìn)入光伏裝機(jī)市場。
《白皮書》預(yù)測，短期來看，在光伏政策收緊、宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，中國光伏市場將呈現(xiàn)三大走勢：新增裝機(jī)規(guī)模有所減少;分布式光伏新增裝機(jī)規(guī)模將超過集中式裝機(jī)規(guī)模，成為新增貢獻(xiàn)主力;光伏補(bǔ)貼逐漸退出市場，平價(jià)上網(wǎng)指日可待。
過去中國光伏電站行業(yè)交易較為寡淡的情形也將由此改變?！栋灼氛J(rèn)為，參考日本經(jīng)驗(yàn)來看，在光伏補(bǔ)貼價(jià)格下降到最高峰的40%左右時(shí)，市場從增量向交易轉(zhuǎn)變，而531新政之后，中國光伏標(biāo)桿電價(jià)較最高峰下調(diào)了30%-40%，已經(jīng)達(dá)到臨界值附近。
《白皮書》的統(tǒng)計(jì)顯示，國內(nèi)光伏電站資產(chǎn)交易市場在531新政后呈現(xiàn)爆發(fā)式增長：新政前，光伏電站市場多以新增投資裝機(jī)為主，基于存量的收并購交易相對(duì)不夠活躍;新政后不到半年時(shí)間里(截至2018年9月末)，交易數(shù)量、金額和容量超過了前三年的總和，共計(jì)完成11起交易，交易容量1295MW(1MW=1000KW)，交易金額接近90億元人民幣。上述交易以同行業(yè)并購方為主，賣方多為實(shí)力相對(duì)較弱的光伏企業(yè)：受新政影響，部分規(guī)模較小的光伏電站投資運(yùn)營方自身債務(wù)、盈利承壓較大，通過出售電站謀求快速退出。
“在未來光伏新增裝機(jī)容量全面放緩的情況下，行業(yè)內(nèi)大中型企業(yè)將更多倚賴收并購的方式獲得裝機(jī)容量的提升，而行業(yè)內(nèi)小型企業(yè)受國家補(bǔ)貼兌付延后以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響，現(xiàn)金流壓力較大，有可能通過出售資產(chǎn)的方式實(shí)現(xiàn)退出。中國光伏市場將從綠地市場逐步向存量電站交易，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。” 普華永道中國能源行業(yè)并購專家魯冰分析稱。從國內(nèi)市場看，前十大光伏電站運(yùn)營企業(yè)裝機(jī)占比為30.28%。
集中式和分布式光伏電站的交易特征將出現(xiàn)分化。普華永道中國能源、基礎(chǔ)設(shè)施及礦業(yè)并購交易主管合伙人翟黎明認(rèn)為，傳統(tǒng)集中式地面電站領(lǐng)域面臨存量電站的兼并與整合，而分布式電站將面臨更多元化的投資者與更具挑戰(zhàn)的投資需求。“我們發(fā)現(xiàn)，除了傳統(tǒng)光伏電站企業(yè)投資者外，基金、金融投資機(jī)構(gòu)，希望通過分布式光伏獲得能源成本優(yōu)勢的園區(qū)/大中型制造業(yè)企業(yè)，甚至跨行業(yè)進(jìn)入者，例如部分全球500強(qiáng)非能源企業(yè)，都有可能通過投資光伏市場，兌現(xiàn)使用綠色能源的社會(huì)承諾。”與傳統(tǒng)的大型地面電站相比，分布式光伏規(guī)模較小，可以直接安裝在個(gè)人和工商業(yè)屋頂上，易于就近消納。
TV萊茵大中華區(qū)太陽能服務(wù)副總裁鄒馳騁提出，光伏電站資產(chǎn)交易過程涉及的風(fēng)險(xiǎn)很多，主要可歸納為技術(shù)、財(cái)務(wù)及商務(wù)三大類，其中技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)集中反映在電站設(shè)備、項(xiàng)目管理、系統(tǒng)性能和運(yùn)行維護(hù)等方面，這些風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)影響到電站系統(tǒng)的安全、質(zhì)量整體性能和發(fā)電量。因此，在光伏電站資產(chǎn)交易過程中進(jìn)行必要的技術(shù)盡職調(diào)查，識(shí)別和分析來自電站生命周期每個(gè)階段和層面的各種潛在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估這些技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)光伏電站質(zhì)量，性能和安全方面的影響以及對(duì)電站交易的影響，都至關(guān)重要。
《白皮書》中，TV萊茵除了深入分析光伏電站技術(shù)盡職調(diào)查如何識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，還基于關(guān)鍵設(shè)備、測試數(shù)據(jù)的失效統(tǒng)計(jì)和特定階段一些典型的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行細(xì)致的解讀。
長遠(yuǎn)來看，普華永道及TV萊茵認(rèn)為，以太陽能為主的綠色能源仍將是能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)方向。中國正在逐步出臺(tái)的更多扶持綠色能源的政策，包括售電側(cè)改革、綠證機(jī)制、綠色能源的配額制管理等，均將有望促進(jìn)光伏市場的回暖和進(jìn)一步發(fā)展。而國內(nèi)新能源技術(shù)及輸配電網(wǎng)市場化機(jī)制的不斷進(jìn)步, 也將成為行業(yè)發(fā)展的長期動(dòng)力。
