從去年“光伏5·31”新政出臺開始，光伏產(chǎn)業(yè)遭遇寒冬，整個產(chǎn)業(yè)鏈條上的產(chǎn)品價格相繼大跌，用于切割太陽能晶硅的金剛石線也遭受重創(chuàng)。近期，三家主營金剛石線業(yè)務(wù)的上市公司相繼披露了2018年報或年報業(yè)績預(yù)告。其跌宕起伏的財務(wù)指標(biāo)，直觀反映了整個光伏產(chǎn)業(yè)的大幅波動。但展望2019年行業(yè)前景，這幾家光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的細分領(lǐng)域龍頭還是給出了樂觀的判斷。
政策巨變重創(chuàng)金剛石線板塊
金剛石線，主要用于切割藍寶石及太陽能晶硅，在硅片切割環(huán)節(jié)，金剛石線也是最主要的耗材，是除了硅料以外，影響硅片成本最主要的因素。
這是一個新興的細分產(chǎn)業(yè)。也就在2017年，三超新材、東尼電子、岱勒新材等三家主營金剛石線的企業(yè)相繼登陸A股市場。岱勒新材是其中龍頭。當(dāng)年作為新興產(chǎn)品公司，其股價從發(fā)行價10.49元/股一路漲至100.59元/股。如今最新股價是23.26元/股，腰斬又腰斬。
股價持續(xù)大跌的背后，是整個光伏產(chǎn)業(yè)的巨變。“光伏5·31”新政的出臺，是這些公司業(yè)績及股價的分水嶺。
目前，東尼電子、岱勒新材、三超新材均已披露2018年業(yè)績情況。期內(nèi)3家公司可謂同病相憐，業(yè)績均出現(xiàn)較明顯的下滑。東尼電子在年報中披露，公司2018年凈利潤同比下滑33.44%；岱勒新材同期實現(xiàn)凈利潤同比下滑69.46%；三超新材在業(yè)績預(yù)告中表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降52%至37%。
3家公司異口同聲表示，業(yè)績下滑是受“光伏5·31”新政影響，造成金剛石切割線需求量和銷售單價大幅下降，導(dǎo)致第三季度及第四季度相應(yīng)產(chǎn)品營業(yè)收入及毛利率大幅下滑。
從岱勒新材、東尼電子已經(jīng)披露的年報中也可窺探金剛石切線產(chǎn)業(yè)的寒流。東尼電子2018年金剛石切割線業(yè)務(wù)營業(yè)收入5.16億元，占總營收比例60%，毛利率雖然高達33.54%，但同比下滑了22.67%，營業(yè)成本上升了119.88%。
毛利率下滑、營業(yè)成本上升在岱勒新材身上也同樣出現(xiàn)，并且從季度經(jīng)營指標(biāo)來看，兩公司三季度、四季度的凈利潤水平明顯下滑。
以岱勒新材為例，公司4個季度實現(xiàn)凈利潤分別為3913.68萬元、899.75萬元、77.21萬元、-1489.69萬元，并且第三季度及第四季度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也由正轉(zhuǎn)負，此外公司的庫存量也出現(xiàn)直線上升，2018年其庫存量達到29,656.38萬米，同比增加745.31%，光伏新政的影響可見一斑。
光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮?/strong>
行業(yè)風(fēng)暴及寒冬是否已經(jīng)過去？從3家公司各自表述看，其對市場轉(zhuǎn)暖頗有信心。
而記者采訪的光伏行業(yè)資深人士分析指出，業(yè)內(nèi)堅信“光伏5·31新政”將會迅速淘汰出清落后產(chǎn)能，使光伏產(chǎn)品的價格在未來更有競爭力。國海證券也在其研報中表示，2019年出臺的光伏平價上網(wǎng)政策拉開了我國光伏行業(yè)“黃金十年”的序幕。
由于看好未來前景，產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)開始擴產(chǎn)了。岱勒新材日前進行了可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，根據(jù)公司募集說明書顯示，本次募集資金投資項目達產(chǎn)后，將為公司新增年產(chǎn)60億米金剛石線的產(chǎn)能，相比2018年21.71億米產(chǎn)量，產(chǎn)能總量一下擴大接近3倍。
岱勒新材近日表示，國外金剛石線企業(yè)市場份額正處于被國內(nèi)金剛石線企業(yè)快速替代的過程。在藍寶石加工領(lǐng)域，國外企業(yè)基本上已退出中國市場；在光伏加工領(lǐng)域，國內(nèi)金剛石線也已占據(jù)大部分國內(nèi)市場份額。
山東某光伏企業(yè)高管表示，“光伏行業(yè)總歸要邁過政策補貼的坎，走向正常的市場化競爭，在行業(yè)的轉(zhuǎn)型陣痛期，也是確立行業(yè)領(lǐng)先地位的最好時機。”該人士認為，新政的出臺，將會倒逼大量以拿財政補貼為目的的企業(yè)退出，使真正沉浸在行業(yè)內(nèi)的公司嶄露頭角。
東尼電子則在年報中表示，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會測算，在2018年政策出現(xiàn)較大變動的情況下，我國光伏裝機仍實破44GW，創(chuàng)歷史第二高，遠超業(yè)界預(yù)期。2019年2月國家能源局新能源司召集相關(guān)企業(yè)舉行座談會，就2019年光伏發(fā)電管理辦法征求企業(yè)意見，這次2019光伏新政如能順利實施，今年光伏裝機量將遠超2018年。從長期來看，光伏產(chǎn)業(yè)基本面依舊向好，發(fā)展?jié)摿薮?，新政的出臺也將推動平價上網(wǎng)早日實現(xiàn)，未來行業(yè)將從拼規(guī)模、拼速度、拼價格轉(zhuǎn)向拼質(zhì)量、拼技術(shù)、拼效益，待平價上網(wǎng)到來后，金剛石切割線需求將實現(xiàn)快速增長。
