1月21日，天業(yè)通聯(lián)披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬作價(jià)12.7億元置出全部資產(chǎn)，同時(shí)以發(fā)行股份的方式作價(jià)75億元購(gòu)買(mǎi)晶澳太陽(yáng)能100%股權(quán)。
中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)王勃華在1月17日表示：“企業(yè)繼續(xù)借住資本市場(chǎng)融資，如IPO或借殼上市等，一旦成功，募集資金將推動(dòng)產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張和行業(yè)整合。”
估值翻近3倍
僅僅半年時(shí)間，晶澳太陽(yáng)能的身價(jià)就蹭蹭上漲。
據(jù)重組預(yù)案顯示，本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為晶澳太陽(yáng)能100%股權(quán)。以截至 2018年9月30日的預(yù)估值為基礎(chǔ)，經(jīng)交易各方初步協(xié)商，標(biāo)的資產(chǎn)初步交易作價(jià)為75億元。
而在2018年7月17日，晶澳太陽(yáng)能宣布完成于控股母公司晶龍集團(tuán)的合并交易，正式從美國(guó)納斯達(dá)克退市，彼時(shí)晶澳太陽(yáng)能估值為3.56億美元(折合人民幣為24.49億元)，半年時(shí)間，晶澳太陽(yáng)能估值翻3倍。
對(duì)此，一位在港上市光伏公司高層在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“退市時(shí)顯著低估了，晶澳是當(dāng)年最大最專業(yè)的電池企業(yè)，后來(lái)延伸到組件，這個(gè)體量和競(jìng)爭(zhēng)力水平的企業(yè)，在A股一般都是200多億估值。”
官網(wǎng)顯示，晶澳太陽(yáng)能2005年成立，2007年在美國(guó)納斯達(dá)克交易所掛牌上市，業(yè)務(wù)覆蓋硅片、電池、組件及光伏電站，產(chǎn)品足跡遍布全球一百多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球市場(chǎng)占有率為10%，年銷(xiāo)售額為197億元，截至2017年，累計(jì)出貨量為27GW。
而此次借殼交易，業(yè)務(wù)與晶澳太陽(yáng)能截然不同的“賣(mài)殼方”天業(yè)通聯(lián)也是誠(chéng)意十足。
重組方案表示，天業(yè)通聯(lián)擬向華建興業(yè)出售截至評(píng)估基準(zhǔn)日全部資產(chǎn)與負(fù)債，擬出售資產(chǎn)的預(yù)估值為12.7億元，華建興業(yè)以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)。為便于置出資產(chǎn)交割，天業(yè)通聯(lián)擬將全部置出資產(chǎn)注入全資子公司重工科技，并向華建興業(yè)交割重工科技100%股權(quán)，因客觀原因無(wú)法注入重工科技的置出資產(chǎn)，天業(yè)通聯(lián)擬向華建興業(yè)直接交割該等置出資產(chǎn)。
重組預(yù)案指出，資產(chǎn)出售與發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)互為前提、互為條件，共同構(gòu)成本次交易方案不可分割的組成部分，其中任何一項(xiàng)因任何原因終止或不能實(shí)施，則本次交易將終止實(shí)施。
天業(yè)通聯(lián)的業(yè)績(jī)一直不理想，上市8年7年扣非凈利潤(rùn)虧損，除了上市當(dāng)年盈利外，從2011年—2017年，天業(yè)通聯(lián)的扣非凈利潤(rùn)均為負(fù)值。2017年，天業(yè)通聯(lián)的營(yíng)收為3.57億元、歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)為-824.63萬(wàn)元。截至 2018年9月30日，合并口徑天業(yè)通聯(lián)未經(jīng)審計(jì)的未彌補(bǔ)虧損為8.24億元。
“少壯派”現(xiàn)身
1952年出生的晶澳太陽(yáng)能實(shí)際控制人靳保芳早已過(guò)花甲之年，如今“少壯派”開(kāi)始出現(xiàn)在股東名單。
天業(yè)通聯(lián)擬向晶泰福、其昌電子、深圳博源、靳軍淼、晶駿寧昱、晶禮寧華、晶仁寧和、晶德寧福、寧晉博納發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的晶澳太陽(yáng)能 100% 的股權(quán)。本次交易完成后，上市公司的控股股東變更為晶泰福，持有上市公司 59.73%的股權(quán)，實(shí)際控制人變更為靳保芳。
值得關(guān)注的是，靳保芳之女靳軍淼現(xiàn)身股東名單中。截至本預(yù)案前數(shù)日，靳軍淼持有晶澳太陽(yáng)能317.66萬(wàn)股，持股比例為0.24%
2019年1月20日，晶澳太陽(yáng)能股東作出決議，同意引入晶駿寧昱、晶禮寧華、晶仁寧和、晶福寧德、寧晉博納、靳軍淼成為公司新股東。上述增資事項(xiàng)尚未辦理工商變更手續(xù)，待變更完畢后，靳軍淼持有晶澳太陽(yáng)能的股權(quán)比例為0.33%。
事實(shí)上，在晶澳太陽(yáng)能私有化前后，股權(quán)結(jié)構(gòu)就開(kāi)始厘清。據(jù)了解，早在2018年9月25日，晶澳太陽(yáng)能唯一股東晶澳發(fā)展有限公司(下稱晶澳發(fā)展)與晶泰福、其昌電子分別簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的92.4817%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給晶泰福，將其持有的7.5183%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其昌電子；次日，晶澳太陽(yáng)能股東會(huì)決議，同意晶泰福向深圳博源企業(yè)管理中心(有限合伙)(上述深圳博源)轉(zhuǎn)讓晶澳太陽(yáng)能5.6%的股權(quán)。
2018年10月11日，晶澳太陽(yáng)能曾發(fā)布公告稱，晶澳太陽(yáng)能原系美國(guó)上市公司晶澳太陽(yáng)能控股有限公司通過(guò)晶澳發(fā)展100%持有的子公司。為實(shí)現(xiàn)借殼上市的目的，外資控股的紅籌結(jié)構(gòu)需調(diào)整為內(nèi)資控股結(jié)構(gòu)。在此過(guò)程中，公司控股股東由晶澳發(fā)展變更為晶泰福，公司實(shí)際控制人仍為靳保芳。
2018 年9 月 28 日，晶澳太陽(yáng)能與晶駿寧昱、晶禮寧華、晶仁寧和、晶福寧德、寧晉博納、靳軍淼共同簽署《增資協(xié)議》，約定新股東合計(jì)以 24270.00 萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司新增注冊(cè)資本。
目前前十大股東中的多家企業(yè)位于寧晉縣，而靳保芳1975 年 10 月任寧晉縣農(nóng)機(jī)局辦公室主任，1984年3月任寧晉縣農(nóng)機(jī)局副局長(zhǎng)、農(nóng)機(jī)供應(yīng)公司經(jīng)理，1992 年任河北省寧晉縣電力局黨委書(shū)記、局長(zhǎng)。
回歸A股擴(kuò)張
盡管高速發(fā)展數(shù)年的光伏行業(yè)，2018年因531新政發(fā)展減速，但擴(kuò)張、擴(kuò)張，仍將是2019年大型光伏企業(yè)的旋律。
據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年晶澳太陽(yáng)能電池組件出貨量連續(xù)排名全球前五位，2017年達(dá)到全球第三；2015-2017年晶澳太陽(yáng)能電池片產(chǎn)量則連續(xù)位居全球前二位，2017年為全球第二。
晶澳太陽(yáng)能產(chǎn)品足跡則遍布?xì)W美、日本、印度、東南亞、拉美、中東及非洲等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，與全球優(yōu)質(zhì)的電力公司、光伏電站系統(tǒng)集成商等核心客戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，充分發(fā)揮了全球產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的協(xié)同作用。
此外，在財(cái)務(wù)方面，晶澳太陽(yáng)能盈利狀況良好，2015年、2016年、2017年及2018年三季度，晶澳太陽(yáng)能未經(jīng)審計(jì)的合并營(yíng)業(yè)收入分別為140.19億元、169.40億元、205.50億元和147.68億元。
中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)紅煒曾在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“光伏產(chǎn)業(yè)是需要金融支持的一個(gè)產(chǎn)業(yè)，與資本市場(chǎng)的運(yùn)作必不可分，此前光伏企業(yè)在美國(guó)上市進(jìn)行比較好融資，但近兩年整個(gè)國(guó)外資本市場(chǎng)融資乏力，所以中概股光伏企業(yè)選擇私有化回到國(guó)內(nèi)。”
中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)王勃華在1月17日的光伏行業(yè)展望方面表示，“企業(yè)繼續(xù)借住資本市場(chǎng)融資，如IPO或借殼上市等，一旦成功，募集資金將推動(dòng)產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張和行業(yè)整合。”
“在光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展、國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)平價(jià)上網(wǎng)即將實(shí)現(xiàn)的大背景下，晶澳太陽(yáng)能擬通過(guò)本次交易取得 A 股資本市場(chǎng)運(yùn)作平臺(tái)，未來(lái)可積極運(yùn)用A股資本市場(chǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)融資、并購(gòu)整合功能，提高資本實(shí)力、品牌知名度，進(jìn)而快速擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模，確定行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)地位，為晶澳太陽(yáng)能長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。”晶澳太陽(yáng)能也在重組預(yù)案中提及。
對(duì)于借殼上市的具體時(shí)間表，借殼上市后將在光伏產(chǎn)業(yè)鏈哪方面重點(diǎn)發(fā)展，記者采訪晶澳太陽(yáng)能方面負(fù)責(zé)人，對(duì)方表示，目前公司處于借殼靜默期，暫不方便發(fā)展相關(guān)言論，如有可披露新動(dòng)態(tài)，將第一時(shí)間發(fā)布。
