近日，堅(jiān)瑞沃能股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“堅(jiān)瑞沃能”）一連發(fā)布7道公告，其中涉及其全資子公司沃特瑪生產(chǎn)的動(dòng)力電池產(chǎn)品，因故障率較高被列入工信部要求的安全隱患排查范圍。

　　

　　據(jù)了解，此前的9月4日和25日，工信部先后公布《關(guān)于開展新能源客車安全隱患專項(xiàng)排查工作的通知》和《關(guān)于開展新能源乘用車、載貨汽車安全隱患專項(xiàng)排查工作的通知》。在這兩份文件中，沃特瑪電池產(chǎn)品因質(zhì)量問(wèn)題被直接點(diǎn)名。

　　

　　近期，針對(duì)客車、新能源乘車用車、載貨汽車，工信部開展安全隱患專項(xiàng)排查工作。工信部直接點(diǎn)名沃特瑪，稱其為“在使用中出現(xiàn)較多故障的動(dòng)力電池”，要求整車廠對(duì)裝用該電池的車輛進(jìn)行全檢。

　　

　　據(jù)了解，沃特瑪成立于2002年，在2014年扭虧為盈。2016年9月，沃特瑪以52億元估值被上市公司堅(jiān)瑞沃能收購(gòu)。由于沃特瑪?shù)臓I(yíng)收和資產(chǎn)總額占堅(jiān)瑞沃能合并報(bào)表的90%以上，因此沃特瑪約等于堅(jiān)瑞沃能。到2017年，沃特瑪已經(jīng)連續(xù)三年位居中國(guó)動(dòng)力電池出貨量第三，位列比亞迪和寧德時(shí)代之后。但因?yàn)樽陨響?zhàn)略決策失誤，擴(kuò)張速度過(guò)快，加上新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整，沃特瑪陷入債務(wù)危機(jī)。

　　

　　此次點(diǎn)名對(duì)已經(jīng)身處危機(jī)中的堅(jiān)瑞沃能，將產(chǎn)生怎樣的影響呢？堅(jiān)瑞沃能方面表示，此次點(diǎn)名將對(duì)沃特瑪動(dòng)力電池銷售產(chǎn)生重大負(fù)面影響，可能引發(fā)客戶退貨，并增大售后維護(hù)支出。目前沃特瑪已組織售后服務(wù)人員配合整車廠開展全面的排查工作，力爭(zhēng)不會(huì)由于產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題導(dǎo)致新的安全問(wèn)題。

　　

　　業(yè)內(nèi)資深人士柳擎（化名）表示，沃特瑪計(jì)劃停工6個(gè)月，到現(xiàn)在還沒有復(fù)工，“東山再起”的可能性很小。即便能否找到足夠的資金重啟生產(chǎn)，也將面臨幾個(gè)方面的挑戰(zhàn)。首先是因?yàn)橘|(zhì)量問(wèn)題和債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的信譽(yù)問(wèn)題。其次是，目前整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定，需求得到基本滿足，隨著新能源補(bǔ)貼的退出，技術(shù)、產(chǎn)品以及人才體系將是競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)，而沃特瑪在這些方面都比較弱。此外，產(chǎn)品研發(fā)大約需要一年到一年半，因?yàn)橥．a(chǎn)導(dǎo)致沃特瑪停滯半年，能否跟上節(jié)奏是個(gè)大問(wèn)題。

　　

　　安全問(wèn)題突出

　　

　　此次沃特瑪被點(diǎn)名，大背景是新能源汽車多次被爆出安全問(wèn)題。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅8月和9月，被曝光的電動(dòng)汽車起火事故就達(dá)10余起。

　　

　　根據(jù)電池中國(guó)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，從起火的車輛類型來(lái)看，新能源客車占比最大，達(dá)到72.4%，而新能源乘用車和專用車，占比相差不大，分別為16.7%和11%。從起火車輛使用的電池類型來(lái)看，磷酸鐵鋰電池占比較大，近82%，需要注意的是，早期的新能源汽車動(dòng)力電池以磷酸鐵鋰為主，而發(fā)生起火事故的車輛有很多都是幾年前生產(chǎn)的。

　　

　　業(yè)內(nèi)資深人士柳擎表示，目前出事的電池大都是2015年到2017年生產(chǎn)，當(dāng)時(shí)的電池技術(shù)并不是特別成熟。前幾年，部分動(dòng)力電池企業(yè)銷量很大，但也面臨著很大的質(zhì)量問(wèn)題，其中尤以沃特瑪問(wèn)題最為嚴(yán)重。

　　

　　近日，為了應(yīng)對(duì)工信部點(diǎn)名，同時(shí)為了處理債務(wù)問(wèn)題，堅(jiān)瑞沃能董事會(huì)通過(guò)了向16家銀行組成的銀團(tuán)追加增信措施的議案，同意將孫公司民富沃能用約23億元的應(yīng)收賬款做質(zhì)押擔(dān)保，作為向銀團(tuán)追加的增信措施，該議案尚需股東大會(huì)審議。

　　

　　但值得注意的是，沃特瑪董事長(zhǎng)、堅(jiān)瑞沃能董事李瑤對(duì)此投出反對(duì)票。他認(rèn)為，向銀團(tuán)追加增信措施會(huì)對(duì)解決債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生反面影響，由此也不認(rèn)同召開股東大會(huì)審議這一議案。

　　

　　公開數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前堅(jiān)瑞沃能及下屬子公司已經(jīng)處于高比例對(duì)外擔(dān)保。據(jù)披露累計(jì)審批的對(duì)外擔(dān)?？傤~為215億元，幾乎是最近一期凈資產(chǎn)的5倍，實(shí)際發(fā)生的對(duì)外擔(dān)保金額接近凈資產(chǎn)的4倍。

　　

　　曾經(jīng)的黑馬褪色

　　

　　沃特瑪是汽車動(dòng)力電池領(lǐng)域的一匹黑馬，其核心產(chǎn)品磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能，一度排名全球排名，出貨量全球排名第二。2015年，沃特瑪凈利潤(rùn)達(dá)到2.76億元。

　　

　　2016年9月，堅(jiān)瑞沃能以52億元全資收購(gòu)沃特瑪，溢價(jià)約6倍。據(jù)財(cái)新報(bào)道，表面上看，沃特瑪被上市公司收購(gòu)，實(shí)際上，沃特瑪巧妙規(guī)避了創(chuàng)業(yè)板借殼上市禁區(qū)。堅(jiān)瑞沃能后來(lái)剝離消防業(yè)務(wù)，徹底轉(zhuǎn)向新能源。通過(guò)修改上市公司章程，沃特瑪董事長(zhǎng)李瑤成為堅(jiān)瑞沃能的法定代表人。而名義上，原來(lái)堅(jiān)瑞沃能的董事長(zhǎng)郭鴻寶仍為實(shí)際控制人。

　　

　　堅(jiān)瑞沃能的營(yíng)收和利潤(rùn)主要是由沃特瑪貢獻(xiàn)，兩者可以畫上約等號(hào)。在沃特瑪帶動(dòng)下，堅(jiān)瑞沃能業(yè)績(jī)飆升。2016年和2017年上半年，堅(jiān)瑞沃能營(yíng)收38.2億元和60.66億元，同比增長(zhǎng)557.03%和2618.5%；利潤(rùn)達(dá)到4.25億元和5.58億元，同比增長(zhǎng)1102.98%和43772.27%。

　　

　　不過(guò)，進(jìn)入2018年，沃特瑪卻持續(xù)遭遇危機(jī)。1月中旬，因?yàn)槲痔噩攤鶆?wù)激增，10余家銀行考慮不再續(xù)貸。4月，沃特瑪及堅(jiān)瑞沃能公告披露逾期債務(wù)情況，危機(jī)集中爆發(fā)。

　　

　　據(jù)堅(jiān)瑞沃能披露，截至2018年6月30日，其主要債務(wù)約221.67 億元，其中逾期債務(wù)67.2億元，主要為應(yīng)付票據(jù)和銀行借款，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90.2%。同時(shí)，堅(jiān)瑞沃能及沃特瑪相關(guān)的未決訴訟仲裁達(dá)158起。截至8月6日，堅(jiān)瑞沃能已經(jīng)有83個(gè)賬戶被凍結(jié)，涉及金額共8562.99萬(wàn)元。

　　

　　除了資金被凍結(jié)，沃特瑪生產(chǎn)也接近停滯。此前的6月底，沃特瑪總部所在的深圳工廠下發(fā)通知，稱7月1日起給部分職工放假六個(gè)月，期間工資按規(guī)定支付，五險(xiǎn)一金正常購(gòu)買，涉及員工人數(shù)500人。當(dāng)時(shí)，沃特瑪開工率僅1.66%。

　　

　　之所以造成如今局面，時(shí)任沃特瑪副總裁、堅(jiān)瑞沃能董事長(zhǎng)秘書鐘孟光曾表示，“其一是低估了2017年國(guó)家對(duì)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整對(duì)我們銷售市場(chǎng)造成的影響；其二，公司對(duì)于行業(yè)的樂(lè)觀心態(tài)，加大了擴(kuò)張速度，在各地建廠和全面技改，希望借助規(guī)模擴(kuò)張，彌補(bǔ)利潤(rùn)損失；其三，公司長(zhǎng)期采用短債長(zhǎng)投的方式擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，遭遇銀根緊縮，資金上就遇到困難。”

　　

　　雖然堅(jiān)瑞沃能和沃特瑪籌劃了多項(xiàng)自救措施，但業(yè)內(nèi)資深人士柳擎卻并不看好。之所以現(xiàn)在沃特瑪還沒有完全倒下，主要是它前期在各地圈地，政府給它投資建廠房，一旦垮掉將直接影響當(dāng)時(shí)投資。就算沃特瑪恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)已經(jīng)沒有它的位置，其在技術(shù)、產(chǎn)品、研發(fā)、體系建設(shè)等方面欠賬也太多。